9 Финансовые показатели АЛРОСА Цена (₽/акцию) 56 Рейтинг ПО РЫНКУ Целевая цена (₽/ акцию) 68 WACC 23% Тикер ALRS Кап-я (₽ млн) 404 665 2 022 2 023 2024П 2025П 2026П Производственный прогноз 2022 2023 2024П 2025П 2026П Средняя цена акции, ₽ 71 70 64 56 56 Совокупное производство н/д н/д 33 000 30 000 34 000 Рыночная капитализация, ₽ млн 512 052 504 840 461 568 404 665 404 665 Совокупные продажи н/д н/д 28 000 32 000 35 000 EV средняя, ₽ млн 521 373 421 274 530 647 360 071 399 496 2022 2023 2024П 2025П 2026П Отчет о прибылях и убытках (₽ млн) 2 022 2 023 2024П 2025П 2026П Средняя цена реализации н/д н/д 94 107 110 Выручка 295 439 322 567 273 236 396 124 444 105 Курс рубля 69 85 92 105 105 Операционные затраты -154 552 -175 629 -188 527 -225 465 -244 255 Валовая прибыль 144 407 149 683 89 724 174 419 203 690 Мультипликаторы 2022 2023 2024П 2025П 2026П Маржа по валовой прибыли 49% 46% 33% 44% 46% EV/Выручка 1,8 1,3 1,9 0,9 0,9 Административные и комерческие издержки -20 626 -22 742 -25 016 -27 318 -28 793 Динамика выручки -10% 9% -15% 45% 12% EBITDA 140 542 134 724 71 341 155 152 185 161 Динамика затрат -11% 14% 7% 20% 8% Маржа по EBITDA 48% 42% 26% 39% 42% EV/EBITDA 3,7 3,1 7,4 2,3 2,2 Амортизация 22 591 28 406 30 385 32 527 36 057 Динамика EBITDA 1% -4% -47% 117% 19% EBIT 117 951 106 318 40 956 122 625 149 104 EV/EBIT 4,4 4,0 13,0 2,9 2,7 NOPAT 94 189 83 704 32 756 91 969 111 828 PE 5,1 5,9 11,5 6,0 4,5 Чистый процентный расход 871 -652 -1 889 -34 352 -31 251 Динамика чистой прибыли 10% -15% -52% 69% 32% Прибыль до налогообложения 125 837 108 195 50 735 91 273 120 853 Дивидендная доходность 0% 8% 4% 9% 10% Налог на прибыль -25 351 -23 013 -10 158 -22 818 -30 213 P/OPCFPS 5,8 7,7 8,0 2,8 2,5 Ставка налогообложения 20% 21% 20% 25% 25% P/FCFPS 6,8 13,9 -49,5 10,7 6,9 Прибыль после вычета налога 100 486 85 182 40 577 68 455 90 639 Доходность по СДП 15% 7% -2% 9% 15% Доход миноритариев -129 -60 -406 -685 -906 Чистый долг/EBITDA 0,07 0,27 1,0 -0,3 0,0 Чистая прибыль 100 357 85 122 40 172 67 771 89 733 Чистый долг/капитал 0,03 0,09 0,18 -0,10 -0,01 Маржа чистой прибыли 34% 26% 15% 17% 20% ROA 19% 14% 7% 10% 13% Акции в обращении, mn 7 212 7 212 7 212 7 212 7 212 ROE 31% 22% 11% 16% 18% EPS, ₽/акция 13,9 11,8 5,6 9,4 12,4 ROCE 21% 17% 7% 18% 20% DPS, ₽/акция 0,0 5,9 2,5 5,3 5,7 ROIC 28% 20% 7% 24% 23% Движение денежных средства (₽ млн) 2 022 2 023 2024П 2025П 2026П ROIC/WACC 1,4 1,0 0,3 1,0 1,0 Операционный поток 88 359 65 850 57 371 145 262 160 721 P/CE 1,1 1,0 1,0 0,8 0,7 Операционный поток в пересчете на акцию 12,25 9,13 7,95 20,14 22,29 EV/IC 1,6 1,0 1,2 0,9 0,8 Капекс 40 870 63 663 55 000 60 000 65 000 Price/book 1,6 1,3 1,2 0,9 0,8 СДП 75 192 36 396 -9 329 37 982 58 697 СДП на акцию 10,4 5,0 -1,3 5,3 8,1 Долг привлеченный 1 944 7 821 40 000 35 385 0 Долг выплаченный -22 964 -2 109 -46 368 -35 385 0 Дивиденды объявленные 0 42 650 17 958 37 982 41 088 Денежный поток от фин. деятельности -24 789 -25 616 -45 538 -52 183 -72 655 Чистое изменение денежной позиции -2 915 9 905 -33 037 40 616 33 632 Денежные средства на конец отчетного периода 26 618 36 437 3 573 44 189 77 821 Отчет о финансовом положении (₽ млн) 2 022 2 023 2024П 2025П 2026П Оборотные активы 252 575 297 385 264 625 304 345 336 386 Денежные средства и инвестиции 26 618 36 437 58 984 99 600 133 232 Основные средства 247 951 281 761 307 798 335 271 364 213 Внеоборотные активы 268 058 299 232 325 220 352 693 381 635 Всего активы 520 633 596 617 589 845 657 038 718 021 Краткосрочные обязательства 62 142 104 372 132 808 144 839 149 021 Долгосрочные обязательства 136 198 110 386 77 801 77 801 77 801 Чистый долг 9 321 36 138 69 079 -44 594 -5 169 Итого обязательства 198 340 214 758 210 609 222 640 226 822 Итого капитал 322 293 381 859 379 236 434 397 491 199 Всего капитал и обязательства 520 633 596 617 589 845 657 038 718 021 Источник: данные компании, Альфа-Банк
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=