Покупать Описание компании Сбер - российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы. К концу 2024 года у Сбербанка было 109,9 млн активных частных клиентов и 3,2 млн активных корпоративных клиентов. Включён Банком России в перечень системно значимых кредитных организаций. С 2020 года владельцем 50 % плюс 1 акция ПАО «Сбербанк» является ФНБ России, остальные акции находятся в публичном обращении. С 2017 года Сбербанк удерживает первую позицию в рейтинге наиболее дорогих брендов в России, который составляет компания Brand Finance. За 9 месяцев 2024 года чистая прибыль Сбера выросла на 6,8% и составила 1,23 трлн рублей, рентабельность капитала превысила 25%. Кредитный портфель увеличился до 44,6 трлн рублей (+6,5% за квартал), средства клиентов — до 42,9 трлн рублей (+4,9%). Динамика акции (52W) Относительная динамика (52W) Дивидендная история Прогноз1 348₽ (+24%) Инвестиционный горизонт 12 месяцев Драйверы роста С точки зрения долгосрочных инвестиций (от года) акции «Сбера» являются одним из фаворитов так как: Высокая рентабельность капитала (ROE за 9М2024 составил 25,4%) Устойчивая чистая процентная маржа (5,9% за 9М2024) Рост активов и прибыли Согласно последним данным по РСБУ, существует высокая вероятность увидеть рекордные дивиденды в следующем году Формирование тренда на возможное снижение ключевой ставки ЦБ Ключевые показатели Инвестиционные риски Сбер подвержен различным рискам, которые оказывают непосредственное влияние на цену акций: o Вероятность сохранения ключевой ставки на повышенном уровне o Введение макропруденциальных надбавок к корпоративным кредитам со стороны ЦБ o Снижение маржинальности портфеля o Влияние санкций на деятельность компании Финансовая сводка Диапазон цены (52W) 222 – 329 Рыночная кап. (млрд. р.) 6 055 BV 6 750 Рейтинг (Эксперт РА) ruAAA Мультипликаторы 2024 P/E 3,8x P/S 0,8x P/BV 0,9x EPS 73,4 Доходность (%) 1M 3M 12M SBER 22,7% 9,3% 2,0% MOEXFN2 21,5% 11,7% -1,2% IMOEX3 21,2% 6,5% -7,6% Примечания: 1 – Консенсус прогноз СПбМТСБ 2 – индекс МосБиржи финансов 3 – индекс МосБиржи Источники: Московская Биржа, СПбМТСБ, Годовой отчет Сбера, Финансовые отчеты Сбера по МСФО с 2022 по 6М2024, расчеты аналитического отдела ООО «РСХБ Управление Активами» RUB, млрд. 2022 2023 6М2023 6М2024 Отчет о прибылях и убытках Чистый опер. доход 2 055,0 3 428,0 2 138,1 2 345,9 Чистый проц. доход 1 875,0 2 565,0 1 828,3 2 175,2 Чистый комис. доход 697,1 763,9 553,5 611,8 Чистая прибыль 270,5 1 509,0 1 148,9 1 227,2 Бухгалтерский баланс Активы 41 872,0 52 307,0 43 399,0 59 002,0 Кредитный портфель 29 373,0 37 558,0 37 855,0 44 622,0 Депозиты 29 876,0 36 693,0 34 841,0 42 862,0 Собственные средства 5 815,0 6 584,0 6 098,0 6 749,8 Коэффициенты Дост. осн. капитала 15,1% 13,8% 13,6% 11,7% Дост. общ. капитала 15,6% 14,0% 14,1% 12,1% Стоимость риска 1,9% 0,8% 0,5% 1,2% Loan-to-Deposit ratio 98,3% 102,4% 108,7% 104,1% ROE 4,7% 22,9% 27,6% 25,4% ROA 0,6% 2,9% 3,4% 2,9% Чистая проц. маржа 5,3% 6,0% 6,0% 5,9% Комментарий подготовил: Александр Морозов Инвестиционный аналитик СБЕР MOEX: SBER 200 240 280 320 360 янв.24 янв.25 70% 90% 110% 130% янв.24 янв.25 IMOEX MOEXFN SBER 18,7 18,7 25,0 33,3 7,3% 6,9% 17,7% 12,3% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 2019 2020 2022 2023 Дивиденды Див. доходность 48% 52% Free-Float Остальное 21,6 млрд. акций
RkJQdWJsaXNoZXIy MjcxODE=